Ряд You Tube-каналов извне осуществили информационную атаку относительно роста долга Кыргызстана, объясняя прямолинейно, что «долг – это плохо, президент обещал снизить его размер, а он, наоборот, возрос; президент Жапаров – лжец».

Я бы сказал, что это детский лепет на лужайке. Нужно понимать, что такое долг, преобладает внутренний или внешний долг, на что он берётся, какова его окупаемость, имеет ли место трансфер технологий и многие другие вопросы, как, например, изменение золото-валютных резервов страны.

Средства, заимствованные нашей республикой в прошлом – при президентстве Аскара Акаева и Курманбека Бакиева практически полностью разворовывались. Как результат, мы не видели ни новых школ, ни новых дорог, ни, тем более, заводов и фабрик. Отмечу, что в период правления Алмазбека Атамбаева мы могли уже видеть строительство инфраструктурных объектов, но, думаю, эффективность использования заемных средств все еще оставляла желать лучшего.  Это первое.

Во-вторых, в Кыргызстане текущего дня дошли до понимания комплексной стратегии экономического развития, увидели цели и задачи. Соответственно, когда финансы тратятся на чётко поставленные задачи, даже заёмные средства не создают значительных рисков, поскольку, с возросшим уровнем производства и производительности труда с большей технологичностью и более развитой инфраструктурой государству отдавать долги будут гораздо легче. При этом нередко при растущем объёме долга в абсолютных цифрах, размер долга в отношении к ВВП может оставаться относительно низким. Что имеет место и в Кыргызстане.

Так, на текущий момент объем госдолга Кыргызстана составляет 36,9% от ВВП против 67,7% в 202о году. При первом президенте А. Акаеве были периоды, когда он превышал 100% ВВП, при К. Бакиеве — доходил до 70%. При этом на сегодня Кыргызстан уже выплачивает значительные объемы внешнего долга (2023 год – 53,1 млрд сомов, 2024 год – 59.9 млрд сомов, а с 2027 года выплаты долга, взятого с 2010 по 2020 год, могут превысить $500 млн в год). При этом, в отличие от предыдущих десятилетий, сегодня республика имеет профицит бюджета (2,5% в 2024 году), а консолидированный бюджет Кыргызстана по итогам 2024 года составил 688,5 млрд сомов, что почти в три раза больше, чем в 2020-м. На 2025 год утвержденный бюджета составляет 708,9 млрд сомов, при этом, согласно предварительным прогнозам, к концу года он может превысить 1 трлн сомов.

Также надо понимать, что в нынешних условиях, когда происходят глобальные перемены, которые могут повлечь обрушение мировой финансовой системы и обесценивание ряда валют, в том числе доллара США, заимствование в долларах – это не большая угроза, а скорее плюс, поскольку наши долги подешевеют.

При этом у страны могут быть ресурсы, которые обязательно должны подорожать. Причем значительно. Поэтому этот ресурс лучше попридержать. Давайте порассуждаем на бытовом семейном уровне. Вам нужны деньги на «раскрутку» бизнеса. У вас есть золотые украшения, которые вы так же можете продать. Или вы можете взять денег взаймы. Скажем, под 7% годовых. Вы ожидаете, что спрос на золото сильно растет, и предполагаете, что в течение года она может вырасти с 7500 сомов за грамм до, предположим, 10000 сомов. Вы продадите золото или займете денег? Уверен, если у вас все в порядке с головой, и при этом вы знаете, что место, где вы займете – это серьезная организация, вы выберете второе. И начнете раскручивать бизнес на заемные средства. А когда золото подорожает, и вы уже будете получать свою прибыль от нового предприятия, то радость будет двойной.

Кыргызстан именно так и поступал в этом году, занимая денег на развитие, вместо того, чтобы продавать свое золото. В целом республика сократила экспорт золота на 72,6% относительно января-мая 2024 года, продав за рубеж немногим более 1,1 тонны золота на $112,1 млн вместо 4,2 тонны на $295,2 млн за аналогичный период 2024 года. При этом цена золота на Лондонской бирже только за последние 6 месяцев выросла с $2809 за унцию до $3587, то есть на 27,7%. Приемлемо ли обвинять кого бы то ни было в наращивании долга в этих условиях? Ведь в результате наши золотовалютные резервы теперь составляют $7 млрд 827,2 млн вместо $3.8 млрд в начале года.

Повторюсь также: самое главное – Кыргызстан не проедает золото или заемные средства, а инвестирует их на развитие национальной экономики.

Я бы понял опасения людей, если бы Кыргызстан строил в долг предприятия, производящие продукцию, на которую нет спроса. Это бы означало, что не смогли бы вернуть эти долги, даже несмотря на рост производства. Но мы видим, что при уровне предприимчивости наших граждан и их понимания существующего спроса как на внутреннем, так и на региональном рынке, вся производимая в республике продукция находит своего конечного потребителя. Соответственно, все эти долги, идущие на воссоздание реального сектора экономики республики, не являются для нас угрозой.

Попробую перейти на более простые и всем доступные категории. На уровень семьи, понятный для всех. Например, думаю, каждый понимает, что если ребёнок потратил пять или десять тысяч сомов на компьютерные игры или ту же сумму он потратил на курсы по компьютерной грамотности, математике или языку – это разные вещи. Курсы – это инвестиция, которая повысит уровень знаний ребенка, и в будущем он будет вашей надежной опорой и сможет финансово поддержать вас самих. Ребёнок же, потративший ту же сумму на компьютерные игры или другие развлечения – это тревожный звонок.

Так что обвинения кого бы то ни было во лжи только на базе того, что растет номинальный размер долга, при том что имеет место реальный экономический рост, а доля долга по отношению к валовому внутреннему производству страны снижается ввиду бурного роста экономики, как минимум, признак непрофессионализма, а скорее – ангажированности, стремления взбудоражить общественное мнение и дестабилизировать ситуацию в республике, особенно в свете нарастающих слухов о вероятных досрочных парламентских выборах.

Ведь если есть реальное желание обсудить вопрос долга, то надо обсуждать его в комплексе. Например, я тоже согласен не со всеми нашими заимствованиями. В частности, возможно заимствование через евробонды было несколько поспешно и обошлось нам несколько дороже, чем если бы мы заимствовали средства альтернативными способами. Например, с помощью новых механизмов, в том числе, с помощью товарно-обеспеченных бондов. В случае Кыргызстана одним из основных товаров для этого могло бы стать золото. Ввиду значительного доверия к данному ресурсу, обеспечение таких бондов обусловило бы меньшую стоимость заимствований для республики, хотя в долгосрочном плане нам стоит начать осваивать гибридную систему товарного обеспечения национальной валюты с частичным переходом для этого к цифровой валюте. В рамках ШОС, особенно в свете того, что многие члены данной Организации являются еще и членами БРИКС, мы можем стать успешнейшими первопроходцами.

В целом, конечно, нам уже пора начать вырабатывать более комплексную стратегию финансирования экономики через стратегическое планирование, когда мы будем наращивать его объём с учётом прогнозируемого, например, в перспективе трех-четырех лет роста производства, расширяя денежное предложение в национальной валюте с учетом прогнозируемого роста объёмов производства.

Излагая определенные мысли, отмечу, конечно, что я не обладаю инсайдерской информацией и не могу сказать, возможно, какие-то из упоминаемых мною механизмов уже используются. А ввиду целого ряда факторов, связанных как с безопасностью государства, так и эффективностью развития экономики и сохранения определённого баланса на рынке, государство не может всё время открыто рассказывать обо всех своих стратегиях и механизмах работы.

Но я четко вижу – наша республика в плане экономических стратегий находится на верном пути. Поэтому повторюсь, визг относительно угрозы растущего долга, и прочие бредни, которые были, и буду регулярно проявляться, можно пока что смело отметать в сторону и продолжать активно работать, засучив рукава.

Бахтияр Игамбердиев,

Кандидат исторических наук, докторант по экономике Кыргызско-Российского Славянского Университета,

автор Книги «Экономическая Политика Кыргызстана 1991-2010: Опыт и Результаты»